中信建投证券研报指出，智飞生物(300122.SZ)日前以现金5.93亿元对宸安生物增资，取得宸安生物51%的股权。宸安生物已布局GLP-1多品种以及胰岛素药物，部分管线进入临床后期及上市申请阶段。考虑宸安生物管线的市场前景、管线研发进度及控股权变动，本次增资溢价较为合理。通过此次交易，公司业务将从疫苗延伸至代谢类疾病领域，并以此为基础进入治疗性生物制药领域。随着宸安生物研发管线稳步推进并逐渐实现商业化，治疗性生物制药的收入将有望成为公司未来业绩的增长点。维持“买入”评级。